تبیین تأثیر تحریم های ایالات متحده آمریکا بر صنایع مختلف بازار سهام تهران

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 استادیار، گروه مدیریت، پژوهشگاه علوم انتظامی و مطالعات اجتماعی، تهران، ایران.

2 دانشجوی دکترا، گروه اقتصاد، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران.

چکیده

امنیت سرمایه گذاری در بازار سرمایه که حداقل 60 درصد جامعه ایران از آن اثر می پذیرند برای سرمایه گذاران و سیاستگذاران حوزه امنیت اقتصادی با اهمیت است. این پژوهش به بررسی اثرات تحریم های آمریکا بر بازدهی کوتاه مدت شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد و اثرات تحریم‌ها را بر صنایع مختلف تحلیل می‌کند. برای اجرای این تحقیق مطابق روش رویدادپژوهی، از داده­های بازار سهام و تحریم های سال­های 2005 تا 2021 برای شرکت های فهرست شده در بورس تهران، فرابورس ایران و بازار پایه استفاده شده است تا بازده غیرعادی سهام در زمان وقوع تحریم ها تجزیه و تحلیل شود.
نتایج پژوهش نشان می‌دهد که تأثیر تحریم ها، در میان صنایع مختلف، نامتوازن بوده است، به طور مشخص صنعت انرژی، چه در مورد کل تحریم ها و چه در مورد تحریم های انرژی، به طور غیرمنتظره ای در برابر تحریم ها آسیب پذیر بوده است که منجر به کاهش بازده سهام های این صنعت شده است. از سوی دیگر، صنعت مالی بازدهی غیرعادی مثبتی را چه در مورد کل تحریم ها و چه در مورد تحریم های مالی، تجربه کرده‌است. همچنین این تحقیق نشان می دهد که تحریم­ها ابعاد غیر منتظره­ای داشته­اند به طوری که بازدهی های غیرعادی همه صنایع، در اثر تحریم­های اعمالی بر همان صنعت معنادار بوده است. در مجموع تأثیر غیرهمگن تحریم ها بر صنایع مختلف نشان می دهد که ارزش گذاری شرکت­ها در منظر سرمایه­گذاران به طور معنادار و نامتوازن تحت تأثیر تحریم­ها قرار گرفته است.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Investigating the impact of US sanctions on different industries in the Tehran Stock Market

نویسندگان [English]

  • Azim Alizadeh 1
  • Ehsan Mohammadzadeh 2
1 Assistant Professor, Department of Management, Police Science and Social Studies Research Institute, Tehran, Iran.
2 Ph.D. Candidate, Department of Economics, faculty of administration and economics, Isfahan University, Isfahan, Iran.
چکیده [English]

One of the most important threats to the economic security is the economic impulses caused by the cruel US sanctions on the capital market. Investment security in the capital market, which affects at least 60% of Iran's society, is very important not only for investors but also for policymakers in the field of economic security. This research examines the effects of US sanctions on companies listed on the Tehran Stock Exchange. This study analyzes the asymmetric effects of sanctions on different industries by examining the short-term returns of these companies after the imposition of sanctions.
To analyze the abnormal returns of stocks at the time of sanctions, the event research method has been used and the required information has been taken from the financial information processing website of Boursview for the years 2005 to 2021 for companies listed in the Iranian Stock Markets.
The research shows that the market value of the companies has been affected by the sanctions and the impact of sanctions has been different among different industries. Specifically, the energy industry has been unexpectedly vulnerable to sanctions, which has led to a decrease in the short term returns of stocks in this industry. On the other hand, the financial industry has experienced abnormally positive returns both in response to total sanctions and financial sanctions.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Economic Security
  • Stock Market
  • Sanctions
  • Event Study

مراجع

الفتی، سمیرا و طوطیان، صدیقه (1395). تاثیر تحریم های تجاری بر شاخص سهام محصولات دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، چهارمین کنفرانس بین المللی اقتصاد، حسابداری و مدیریت.
خمسه، محمد و معماریان، عرفان (1399). بررسی تاثیر تحریم های بین المللی بر شاخص بازار بورس اوراق بهادار تهران، ششمین کنفرانس بین المللی پژوهش های مدیریت و علوم انسانی در ایران،تهران،
رحمان پور، ابراهیم؛ عابد، بهاره و الفتی، سمیرا (1400). اثر گذاری تحریم‌های تجاری بر شاخص سهام در صنایع مختلف پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار، راهبرد مدیریت مالی، 9(34)، 161-176.
نوروزی فر، طاهره؛ فتاحی، شهرام و سهیلی، کیومرث (1398). اثر تحریم بر میزان وابستگی بازار نفت و بازار مالی (رویکرد وابستگی اکستریمال)، فصلنامه علمی مدلسازی اقتصادی، 13(45)، 1-17.
 
Abdelbary, I. (2023). Economic Sanctions As a Foreign Policy Tool: A Case Study Of The Iran-west Conflict.
Abdoli, A. (2020). Iran, Sanctions, and The Covid-19 Journal of Medical Economics, 12(23)1441-1465.
Akbarialiabad, H., Rastegar, A., Bastani, B. (2021). How Sanctions Have Impacted Iranian Healthcare Sector: a Brief Review. Arch Iran Med, 1(24), 58-63.
AL-DAOUDI, A. (2022). Smart Sanctions As An Alternative To International Economic Sanctions Within the Framework Of Public International Law. RIMAK Journal, 4(4), 463-475.
Armitage, S. (1995). Event study methods and evidence on their performance. Journal of economic surveys, 9(1), 25-52.
Baryshnikova, N. (2023). Economic Security Of the Russian Oil And Gas Sector In The Context Of Geopolitical Shocks: Economic And Legal Analysis. E3S Web Conf., (371), 5-59.
Batmanghelidj, E. (2021). The Ins and Outs Of Iranian Industrial Resilience Under Sanctions. Muslim World, 1(4), 96-112.
Binder, J. (1998). The event study methodology since 1969. Review of quantitative Finance and Accounting, 11(2), 111-137.
Bykova, O. (2023). The Impact Of International Sanctions On Small and Medium-sized Businesses In The Russian Federation. Scientific Research and Development Economics of the Firm, 1(12), 45-53.
Campbell, J. Y., Lo, A. W., MacKinlay, A. C., & Whitelaw, R. F. (1998). The econometrics of financial markets. Macroeconomic Dynamics, 2(4), 559-563.
Cheraghali, A. (213). Impacts Of International Sanctions On Iranian Pharmaceutical Market. DARU J Pharm Sci, 21(1), 21-62.
Cox, D., Drury, A. (2006). Democratic Sanctions: Connecting the Democratic Peace And Economic Sanctions. Journal of Peace Research, 6(43), 709-722.
Draca, M., Garred, J., Stickland, L. (2022). On Target? Sanctions and The Economic Interests Of Elite Policymakers In Iran. The Economic Journal, 649(133), 159-200.
Filipenko, A., Bazhenova, O., Stakanov, R. (2020). Economic Sanctions: Theory, Policy, BJES, 2(6), 69-80.
Ghodsi, M., Karamelikli, H. (2021). The Impact Of Sanctions Imposed By the European Union Against Iran On Their Bilateral Trade: General Versus Targeted Sanctions. World Trade Review, 1(21), 33-58.
Ghomi, M. (2021). Who Is Afraid Of Sanctions? the Macroeconomic And Distributional Effects Of The Sanctions Against Iran. Economics & Politics, 3(34), 395-428.
Girardone, C. (2022). Russian Sanctions and The Banking Sector. British Journal of Management, 4(33), 1683-1688.
Grinberg, R., Belozyorov, S., Sokolovska, O. (2021). Effectiveness Of Economic Sanctions: Assessment By Means Of a Systematic Literature EoR, 2(17), 354-374.
Gullstrand, J. (2020). What goes around comes around: The effects of sanctions on Swedish firms in the wake of the Ukraine crisis. The World Economy, 43(9), 2315-2342.
Halawani, F. (2023). The Impacts Of Unilateral Economic Sanctions. AJEE, 5(6), 130-147.
Iranmanesh, S., Salehi, N., Jalaee, S. (2021). Using the Fuzzy Logic Approach To Extract The Index Of Economic Sanctions In The Islamic Republic Of Iran. MethodsX, (8), 101-123.
Kazatchkine, M. (2022). Ukrainian War: An Economic Crisis In Eastern Europe and Central Asia Will Lead To A Health Crisis. BMJ, 723.
Kholodilin, K. A., & Netšunajev, A. (2019). Crimea and punishment: the impact of sanctions on Russian economy and economies of the euro area. Baltic Journal of Economics, 19(1), 39-51.
Lektzian, D., Souva, M. (2003). The Economic Peace Between Democracies: Economic Sanctions and Domestic Institutions. Journal of Peace Research, 6(40), 641-660.
Likhacheva, A. (2021). Russia and Sanctions: The Transformational Domestic And International Effects Of Unilateral Restrictive Measures. Polit., 4(66), 478-502.
Limonova, E. (2022). Consequences Of Russia’s Invasion On Ukrainian Territory For the World Food And Energy Market. ЄВЕР, 32(1),47-54.
Monshipouri, M., Boggio, G. (2022). Sanctions, Deterrence, Regime Change: a New Look At Us‐iran Relations. Middle East Policy, 4(29), 26-44.
Nivorozhkin, E., & Castagneto-Gissey, G. (2016). Russian stock market in the aftermath of the Ukrainian crisis. Russian Journal of Economics,2(1), 23-40.
Peksen, D. (2009). Better or Worse? The Effect Of Economic Sanctions On Human Rights. Journal of Peace Research, 1(46), 59-77.
Rasoulinezhad, N., Sedeh, N. (2022). The Iranian Model Of the Resiliecy Economy: Lessons And Recommendations For Russia. Bulletin of ZabGU, 8(28), 132-142.
Rasulinezhad, E., Khosseinianzarnagi, M. (2021). Impact Of Western Economic Sanctions On Iran’s Economic Policy System. Bulletin of ZabGU, 3(27), 127-133.
Roomi, F. (2023). The Iran‐israel Conflict: An Ultra‐ideological Explanation. Middle East Policy, 2(30), 94-109.
Shah, S., Majeed, G., Ali, R. (2022). Russia-ukraine Crisis and Its Impact On South Asia. RAMSS, 2(5), 141-148.
Shegirbayev, O. (2023). Kazakh-russian Relations In Light Of Western Sanctions Pressure. RNSE, 194),81-91.
Siegel, D. (2022). From Oligarchs To Oligarchy. World Affairs, 2(185), 249-284.
Singh, M., Sárközy, H., Singh, S., Zéman, Z. (2022). ІMpact Of Ukraine-russia War On Global Trade and Development: An Empirical Study. AABEco, 1(2) ,80-90.
Sung, J. (2023). Western Sanctions Against Russia's Energy Sector and Russia's Response. Inst Russian Altaic Stud Chungbuk Univ, (26), 223-242.
Zeraatkish, S., Farahmand, Z. (2019). The Effect Of Economic Sanctions On the Volume Of Trade In The Agriculture Sector Of Iran And Business Partners In The Eu. EJEM, 1(11), 97-103.
فصلنامه اقتصاد دفاع و توسعه پایدار
دوره 8، شماره 29
آذر 1402
صفحه 103-121

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار