اثرات نامتقارن سیاست پولی (کانال اعتباری) برتولید ناخالص داخلی ایران؛ رهیافت غیرخطی مارکوف سوئیچینگ

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکترا، گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت، واحد اراک، دانشگاه آزاد اسلامی، مرکزی، ایران.

2 استادیار، گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت، واحد اراک، دانشگاه آزاد اسلامی، مرکزی، ایران.

چکیده

هدف از این تحقیق، بررسی اثرات نامتقارن سیاست پولی بر تولید ناخالص داخلی در دوره‌های مختلف رکود و رونق و نقش کانال اعتباری (وام‌دهی بانکی) در انتقال اثرات آن می‌باشد. با بهره‌گیری از الگوی غیرخطی مارکوف سوئیچینگ که قابلیت زیادی در اعمال تغییرات ساختاری دارد به بررسی متغیرهای مورد نظر تحقیق در دوره زمانی1357 تا1400 پرداخته شد.
براساس نتایج خروجی آزمون مدل مارکوف سوئیچینگ، مقدار عرض از مبدا در رژیم اول برابر با 109743/0 بوده که بعنوان نماینده دوره رونق و مقدار عرض از مبدا رژیم دوم برابر با 129524/0- می‌باشد که بعنوان دوره رکود در نظر گرفته شد. مجموع ضرایب لگاریتم حجم نقدینگی در دوره رونق دارای تأثیر منفی و در دوره رکود دارای تأثیر مثبت بر لگاریتم تولید ناخالص داخلی است. نتایج بدست آمده از آزمون والد نیز عدم تقارن اثر سیاست پولی بر تولید ناخالص داخلی را در رژیم‌های اقتصادی متفاوت تأیید نمود. تحلیل توابع واکنش آنی در مدل با کانال اعتباری نیز نشان‌دهنده شدت بیشتر اثرات سیاست پولی نسبت به مدل بدون کانال اعتباری می‌باشد. همچنین اثرات شوک‌های وارده به متغیر حجم نقدینگی نیز در هر دو حالت ابتدا معنادار بوده و در دوره‌های بعدی به‌سمت صفر میل کرده و اثر شوک از بین می‌رود.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Examining the Asymmetric effects of adopting Credit Channel Monetary Policy on Iran's Gross Domestic Product via the Nonlinear Markov Switching Approach

نویسندگان [English]

  • Kamal Olfaticheghagolani 1
  • Gholam Ali Haji 2
  • Seyed Abbas Najafizadeh 2
1 Ph.D. candidate, Department of Economics, Faculty of Management, Arak Branch, Islamic Azad University, Markazi, Iran.
2 Assistant Professor, Department of Economics, Faculty of Management, Arak Branch, Islamic Azad University, Markazi, Iran.
چکیده [English]

The purpose of this study is to investigate the asymmetric effects of monetary policy on GDP during periods of recessions and prosperity via examining the role of credit channels (bank lending). Using the non-linear Markov switching pattern _which has the ability to track structural changes_ the research variables were examined during the 1987 to 2021 period. Based on the results obtained through the Markov switching model tests, the value of the width from the center in the first regime was 0.109743, which is representative of the boom period. On the other hand, the value of the width from the center of the second regime is -0.129524, which can be considered as the recession period. The sum of the coefficients of the logarithm of the volume of liquidity has a negative effect on the logarithm of the GDP during the boom period, and a positive effect during the recession period.
 Moreover, the results obtained from the Wald test also confirmed the asymmetry of the effect of monetary policy on GDP in different economic regimes. The analysis of instantaneous reaction functions in the model with credit channel also shows the greater intensity of monetary policy effects compared to the model without credit channel. Additionally, at beginning of periods the effects of the shocks on the liquidity volume variable are significant in both cases. Subsequently, these effects tend to zero in the following periods and the effects of the shocks disappear.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Asymmetric effects
  • Monetary policy
  • Credit channel
  • Markov switching

مراجع

آصفی، ندا. (1398). ارزیابی سازوکار اثرگذاری سیاست پولی بر متغیرهای اقتصادی در ایران: رویکرد الگوی خودتوضیح برداری عاملی تعمیم یافته. رساله دکتری رشته علوم اقتصادی، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه تبریز.
پیش­بهار، اسماعیل؛ فردوسی، رویا و اسداله پور، فرشته. (1394). بررسی انتقال قیمت در بازار گوشت مرغ بکارگیری الگوی خودتوضیح برداری مارکوف سوئیچینگ. مجله اقتصادکشاورزی، 9(2)، 55-72.
حسینی­تبار، زهرا. (1393). بررسی و مقایسه اثرات نامتقارن شوک‌های ارزی و پولی بر ارزش افزوده زیربخش‌های صنعت. پایان نامه کارشناسی ارشد علوم اقتصادی، دانشکده مدیریت واقتصاد، دانشگاه کرمان.
رمه‌دوست، مهدیه؛ آل عمران، رویا؛ پناهی، حسین و اصغرپور، حسین. (1402). بررسی آثار نامتقارن سیاست پولی بر متغیرهای کلان اقتصادی در کوتاه مدت و بلندمدت با استفاده از تکنیک NARDL. فصلنامه علمی پژوهش های رشد و توسعه اقصادی، 13(50)، 28-13.
ساقی، فرزاد؛ هژبرکیانی، کامبیز؛ میرزاپور باباجان، اکبر و اکبری مقدم، بیت الله. (1397). اثرات نامتقارن سیاست های پولی بر بازار مسکن ایران: رویکرد MS-VAR. فصلنامه علمی پژوهشی نظریه های کاربردی اقتصاد، 5(3)، 75-102.
سعیدپور، لسیان؛ حیدری، حسن. و فعالجو، حمیدرضا. (1396). تاثیر تکانه های پولی و مالی بر متغیرهای کلان اقتصادی ایران در رژیم‌های نوسانی مختلف. فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، 7(25)، 55-85.
غلامی، زینب؛ طهرانچیان، امیرمنصور؛ احسانی، محمدعلی و جعفری صمیمی، احمد. (1396). تأثیر نامتقارن سیاست پولی و اعتبارات بانکی بر چرخه‌های تجاری در ایران: رهیافت خودرگرسیون برداری آستانه‌ای. فصلنامه مدل‌سازی اقتصادسنجی، 2(2)، 9-33.
فلاحی، فیروز. (1393). علیت مارکوف-سوئیچینگ و رابطه تولید و پول در ایران. فصلنامه علمی پژوهشی مطالعات اقتصاد کاربردی ایران. 3(11)، 107-128.
مهدیلو، علی؛ فلاحی، فیروز و اصغرپور، حسین. (1397). برآورد غیرخطی نقش کانال‌های انتقال سیاست پولی در اقتصاد ایران: رویکرد MS-VAR. فصلنامه پژوهشهای پولی و بانکی، 11(37)، 319-354.
نجفی علمدارلو، حامد؛ اسدی، محمدعلی و حسین‌پور، بهنام. (1399). اثر متغیرهای کلان بر چرخه‌های اقتصادی در ایران، رویکردی از روش مارکوف سوئیچینگ، مجله مدل‌های اقتصادی، 5(4)، 63-87.
یکتا، ایرج. (1398). تأثیر شوک‌های پولی از کانال وام دهی بانکی بر تولید ناخالص داخلی ایران و تورم طی ادوار تجاری. رساله دکتری رشته علوم اقتصادی، دانشکده اقتصاد، پردیس دانشگاه ارومیه.
 
Gogas, P., Pragidis, I., & Tabak, B. M. (2018). Asymmetric effects of monetary policy in the US and Brazil. The Journal of Economic Asymmetries, 18, e00108..
Hamilton, J. D. (1989), A new approach to the economic analysis of nonstationary time series and the business cycle, Econometrica: Journal of the Econometric Society, 2(57), 357-384.
Krolzig, H. M. (2013). Markov-switching vector autoregressions: Modelling, statistical inference, and application to business cycle analysis (Vol. 454). Springer Science & Business Media.
Kilinc, M, & Tunc, C. (2019). The asymmetric effects of monetary policy on economic activity Turkey, structural change and Economic Dynamics, 32(2), 505-528.
Mundra, S., & Bicchal, M. (2023). Asymmetric effects of monetary policy and financial accelerator: Evidence from India. The Journal of Economic Asymmetries, 27, e00296..
Thanh, S. D., Canh, N. P., & Doytch, N. (2020). Asymmetric effects of US monetary policy on the US bilateral trade deficit with China: A Markov switching ARDL model approach. The Journal of Economic Asymmetries, 22, e00168.
Yin, H., & Xue,W.(2020). Asymmetric effects of monetary policy on business cycle Evidence from the panel Smoothed quantile regression model, Economics  letters, 195(2), 109-121.
Zakir, N., & Malik, W. S. (2013). Are the effects of monetary policy on output asymmetric in Pakistan?. Economic Modelling, 32, 1-9.
فصلنامه اقتصاد دفاع و توسعه پایدار
دوره 8، شماره 30
اسفند 1402
صفحه 123-145

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار