ارائه الگوی بکارگیری نهاد سرمایه گذاری املاک و مستغلات به منظور تامین مالی و مولدسازی دارایی ها (املاک و مستغلات) در صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار، گروه مدیریت صنعتی، دانشکده اقتصاد، واحد علوم تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.

2 دکترا، گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت و اقتصاد، واحد علوم تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.

3 دکترا، گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، ایران.

چکیده

در مطالعه حاضر بررسی این ایده مدنظرست که با توجه به کثرت و اهمیت دارایی املاک و مستغلات در نیروهای مسلح از یک طرف و نیاز به منابع مالی برای صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح از طرف دیگر آیا می توان به کمک ساختار بازار سرمایه، به تأمین مالی از طریق نهاد سرمایه گذاری املاک و مستغلات در صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح نائل شد. تحقیق حاضر از لحاظ هدف کاربردی و از لحاظ نحوه گردآوری اطلاعات، از انواع تحقیقات توصیفی- پیمایشی می باشد. اطلاعات مورد نیاز تحقیق از منابع کتابخانه ای و پرسش از خبرگان رشته مالی و نیز با استفاده از پرسشنامه گردآوری گردید و جهت تجزیه و تحلیل اطلاعات از مقایسات زوجی در تجزیه و تحلیل سلسله مراتبی با طیف 9 نقطه ای ساعتی و از طریق نرم افزار اکسپرت چویس و اکسل استفاده گردید.
نتایج تحقیق نشان می دهد که تأمین مالی از طریق تأسیس صندوق املاک و مستغلات نسبت به سایر روش‌های وام، حقوق صاحبان سهام، اوراق مشارکت و صکوک دارای مطلوبیت بیشتری از منظر ابعاد مختلف و با اهمیت در تأمین مالی می باشد. لذا می توان نتیجه گرفت که تعریف ابزارهای تأمین مالی مناسب در صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح اولاً منجر به مولدسازی دارایی ها در صندوق شده، ثانیاً با مناسب ترین روش، تأمین مالی برای صندوق صورت گرفته، ثالثاً منجر به توسعه یافتگی کشور خواهد شد.     

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Presenting a model of utilizing Real Estate Investment Trust (REIT) for financing and generating assets for the armed forces pension fund

نویسندگان [English]

  • Mohsen Rasoulian 1
  • Yavar Dashtbani 2
  • Mohammad Reza Golkani 3
1 Associate Professor, Department of Industrial Management, Faculty of Management, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran.
2 Ph.D., Department of Economics, Faculty of Management and Economics, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran.
3 Ph.D., Department of Financial Management, Faculty of Management, University of Tehran, Iran.
چکیده [English]

The Armed Forces pension functions based on the "pay and you go" system. Therefore, working people's insurance premiums is the main method of paying for pensions. Yet, the ratio of those who support the fund (like many other pension funds) is decreasing.According to studies, real estate accounts for a large part of the assets of the armed forces. Due to the development of the cities many of these assets are now located within urban areas; By law, the armed forces are required to move their bases outside the metropolitan areas. Thus, such properties are often abandoned without creating added value and productivity. Financing is a critical issue for many developing countries. Securitization is a recent financial engineering innovation that has revolutionized financing methods. Using this method, every asset that can generate a cash flow is utilized as a support, while increasing the credit rating through different techniques and mechanisms. Thereby, the risk of those assets is shared among investors, allowing financing with more favorable conditions. The present study can be categorized as a descriptive survey in terms of its practical purpose and in terms of data collection methods. The data for this paper was collected from library sources and through conducting a questionnaire of experts in the field of finance. To analyze the data, this study employed pairwise comparisons in hierarchical analysis with a 9-point hourly spectrum and using Expert Choice and Excel softwares.
The results of this research indicate that financing through the establishment of a real estate fund is more beneficial than methods such as loans, equity, partnership bonds and sukuk. Therefore, it can be concluded that the definition of appropriate financing tools in the Armed Forces Pension Fund can firstly lead to the generation of assets for the fund, and secondly, financing the fund can be undertaken through the most appropriate method, and thirdly it can contribute to the development of the country.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Real estate investment trust
  • Financing
  • Financial assets
  • Production of assets

مراجع

ادبی فیروزجایی، باقر (1396). چالش­ها و راهکارهای صندوق­های بازنشستگی در ایران: مطالعه موردی صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح، فصلنامه اقتصاد دفاع، دوره 2، شماره 6، ص 11-30.
بان، حسن (1388). پایه مالیاتی REIT ها، مالیاتی نوین در بازارهای مسکن و سرمایه، فصلنامه علمی سازمان امور مالیاتی کشور، 17(7)، 155-184.
بانک جهانی(1385). نظام بازنشستگی در ایران: چالش ها و فرصت ها، ترجمه صابر شیبانی اصل، تهران، سازمان مدیریت و برنامه ریزی کشور.
حسینی، سید شمس الدین و ادبی فیروزجایی، باقر (1397). ارزیابی تعادل مالی صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح و راهکارهایی برای استحکام‌بخشی آن در جمهوری اسلامی ایران، فصلنامه اقتصاد دفاع، 3(7)، 9-36.
دشت­بانی، یاور و ملابهرامی، احمد (1397). الگوی مطلوب تامین مالی نیروهای مسلح در ایران : کاربرد روش تصمیم­گیری چند معیاره بر اساس تجربه کشورهای منتخب، فصلنامه اقتصاد دفاع، 3(9)، 9-38.
روغنی زده، مصطفی(1395). مصاحبه تحت عنوان: جور سنگین دولت بر گردن دولت_ بحران آینده صندوق بازنشستگی از تصور خارجند، تهران، ویژه نامه اقتصادی شرق.
سرمد، زهره ؛ بازرگان، عباس و حجازی، الهه (1389). روش های تحقیق در علوم رفتاری، چاپ هشتم، انتشارات آگاه.
فتحی، سعید و ریسمانچیان، ملودی (1388). بررسی ابعاد صندوق های سرمایه گذاری املاک و مستغلات (REIT) و عوامل موثر بر بازده آن، دومین کنفرانس بین المللی توسعه نظام تامین مالی در ایران.
فرهادی پور، محمد رضا (1386). حکمرانی صندوق های بازنشستگی و ابلاغیه اصل 44 قانون اساسی، مجلس و پژوهش، 13(54)، 133-154.
قاسمی، مجتبی (1388). اصلاح سیستم PAYG (گذار به یک سیستم مستمری اندوخته گذاری)، مندرج در: تحولات نظام های بازنشستگی در جهان، قم، انتشارات صحفی.
گرجی پور، اسماعیل (1395). اسناد سیاستی نظام تأمین اجتماعی چندلایه کشور، تهران، موسسه عالی پژوهش تأمین اجتماعی، معاونت رفاه اجتماعی، دفتر بیمه های اجتماعی با همکاری کمیسیون اجتماعی دولت.
ماشین چیان، محمد (1395). مصاحبه تحت عنوان: بحرانی از جنس تهدید امنیت ملی _ چطور دولت به صندوق ها بدهکار شد؟ تهران، ویژه نامه اقتصادی شرق.
میر، سیدجواد؛ گنجیان، مهدی و فروهش تهرانی، غلامرضا (1393). چالش ها و راهکارهای صندوق های بازنشستگی در ایران: مطالعه موردی صندوق بازنشستگی جهاد کشاورزی، فصلنامه سیاست­های راهبردی کلان، 2(7)، 111-139.
یارمحمدی، رضا؛ آذر، عادل و مصباحی مقدم، غلامرضا (1396). ﺷﻨﺎﺳﺎﯾﯽ و اوﻟﻮﯾﺖ ﺑﻨﺪی ﻣﻌﯿﺎرﻫﺎی ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﺎﻟﯽ ﻣﻄﻠﻮب در ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ اﺳﻼﻣﯽ از ﻣﻨﻈﺮ اﻗﺘﺼﺎد ﻣﻘﺎوﻣﺘﯽ، مطالعات اقتصاد اسلامی، 9(18)، 87-116.
 
Chen, S. W., & Shen, C. H. (2012). Examining the stochastic behavior of REIT returns: Evidence from the regime switching approach. Economic Modelling, 29(2), 291-298.
Chonloy, p. (1999). housing, llliquidity, and wealthin. journal of real Estate finance and economics,19 (1), 69-83.
Donnelly, K. J. (2012). Property Asset Management in CentralGovernment. Northern Ireland Audit Office (NIAO).
Fecht, F., & Wedow, M. (2014). The dark and the bright side of liquidity risks: Evidence from open-end real estate funds in Germany. Journal of financial intermediation, 23(3), 376-399.
Mayer, C. J., & Somerville, C. T. (1996). Regional housing supply and credit constraints. New England Economic Review, 39.
Shakeri, M., Yeganeh, R. S. T., & Teharni, R. (2013). A Survey on Over Confidence under Increasing Inflation in Tehran Stock Exchange and Tehran Real Estate Market. American Journal of Scientific Research, (89), 97-108.
Shi, Y. F., & Song, P. P. (2017, December). Improvement Research on the Project Loan Evaluation of Commercial Bank Based on the Risk Analysis. In 2017 10th International Symposium on Computational Intelligence and Design (ISCID) (Vol. 1, pp. 3-6). IEEE.
فصلنامه اقتصاد دفاع و توسعه پایدار
دوره 7، شماره 24
شهریور 1401
صفحه 39-53

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار