Proposing an Optimal Model for the endowment of a Future Fund for Army Personals based on Investment in Securities

Document Type : Original Article

Authors

1 Assistant Professor, Department of Management, Faculty of Management, Imam Ali Army Officer University, Tehran, Iran.

2 Associate Professor, Department of Management, Faculty of Management, Imam Ali Army Officer University, Tehran, Iran.

3 M.A., Department of Financial Management, Faculty of Management, University of Tehran, Tehran, Iran.

Abstract

The objective of the present paper was to propose a new optimal model for the endowment of a future fund for the personals of the army via investment in securities. The current study can be classified as applied-developmental in terms of its goals, and as descriptive research in terms of method of data collection. To achieve its objectives, the paper relied on a qualitative research design with an exploratory approach. The community of participants in the qualitative section included university professors and senior investment managers active in the financial market; 10 of whom were selected through theoretical sampling. The statistical population for the quantitative segment encompassed a small portion of the financial staff and the army future fund, out of whom a sample size of 384 people was gathered using the Cochran formula. The methodology for data collection consisted of conducting semi-structured interviews and researcher-designed questionnaires. The validity of the interview was confirmed across the four criteria of validity, transferability, confirmability and reliability. Reliability of the qualitative analysis was estimated to be 0.676 through the calculation of the Holstein coefficient, and 0.639 through the calculation of the Kappa coefficient. Regarding the quantitative aspect, formal, content, convergent and divergent validity were all taken into consideration. Reliability was also evaluated and confirmed through the estimation of Cronbach's alpha, as well as combined reliability and Rho coefficients. Data analysis in the qualitative segment relied on the grounded theory method and, the quantitative aspect utilized the partial least squares method.
The findings of the research indicate that the factors influencing the establishment of a future fund for army personal include: registration and management of the fund; laws and regulations; And the provision of psychological resources. In this regard, providing financial resources for the fund has a background role whilst risk management obtains an interventionist role. Finally, strategic factors that lead towards increasing competitiveness of the fund include: investing in securities that contribute to the economic efficiency of the army and the diversification of financial resources.

Keywords

References

آذر، عادل و غلامزاده، رسول. (1401). کم‌ترین مربعات جزئی. تهران: نگاه دانش.
ابراهیم‌نژاد، علی؛ برکچیان، سید مهدی و مرادیان، حامد. (1401). هزینه‌های معاملاتی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در سهام و اثر آن بر عملکرد صندوق‌ها. تحقیقات مالی، 24(1)، 37-60.
ادبی فیروزجایی، باقر. (1398). چالش‌ها و راهکارهای صندوق‌های بازنشستگی در ایران: مطالعه موردی صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح. اقتصاد دفاع و توسعه پایدار، 2(6)، 11-30.
پیمانی فروشانی، مسلم؛ حسینی، سیدحسین؛ ابراهیمی سرو علیا، محمدحسن و امیری، میثم. (1402). چارچوب نظارت بر مدیریت ریسک نقدینگی صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک. مدیریت دارایی و تامین مالی، 11(1)، 53-76.
تک‌روستا، حسین. (1401). بررسی مؤلفه‌های تأثیرگذار بر تصمیمات سرمایه‌گذاری صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح. اقتصاد دفاع و توسعه پایدار، 7(23)، 37-52.
حبیبی، آرش و جلال‌نیا، راحله. (1401). حداقل مربعات جزئی. تهران: نارون.
حسینی، سید شمس‌الدین و ادبی فیروزجائی، محمدباقر. (1397). ارزیابی تعادل مالی صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح و راهکارهایی برای استحکام‌بخشی آن در جمهوری اسلامی. اقتصاد دفاع و توسعه پایدار، 3(7)، 9-36.
حسینی، عباس؛ محبی‌فر، فاطمه و زارع، هادی. (1396). کلیات و مبانی صندوق‌های بازنشستگی. تهران: آراد کتاب.
خاکی، غلام. (1401). روش پژوهش گرانددی با رویکرد پایان‌نامه‌نویسی. تهران: فوژان.
خانلو ساوجبلاغی، مژگان؛ نورالله زاده، نوروز و دارابی، رویا. (1402). مدیریت دارایی-بدهی در صندوق بازنشستگی کشوری با استفاده از مدل برنامه ریزی تصادفی چندمرحله‌ای. پژوهشنامه بیمه، 12 (3)، 165-180.
دارابی، رویا؛ خانلو ساوجبلاغی، مژگان و نورالله زاده، نوروز. (1403). تعیین سبد بهینه سرمایه‌گذاری صندوق بازنشستگی کشوری با استفاده از الگوهای مارکویتز و ارزش در معرض ریسک. پژوهشنامه بیمه، 13 (2)، 173-188.
رسولیان، محسن؛ دشتبانی، یاور و گل‌کانی، محمدرضا. (1401). ارائه الگوی بکارگیری نهاد سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات به منظور تامین مالی و مولدسازی دارایی‌ها در صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح. اقتصاد دفاع و توسعه پایدار، 7(24)، 39-53.
شیخی‌نژاد، زهره؛ زارع، علی و جعفری ندوشن، شهاب. (1402). ضرورت‌ها، روش‌ها، و چالش‌های سرمایه‌گذاری خارجی صندوق‌های بازنشستگی. حقوق خصوصی، 20 (42)، 119-133.
غلامی، محمدصادق؛ خوش چهره، محمد؛ عزتی، مرتضی و فرتوک زاده، حمیدرضا. (1400). راهبردهای پیشگیری از بحران‌های ناشی از وضعیت صندوق‌های بازنشستگی. امنیت ملی، 11(42)، 387-416.
مزیّنی، امیرحسین و علیزاده هسپستان، رضا. (1399). بررسی رویکردهای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های بازنشستگی: مطالعه موردی سازمان تامین اجتماعی ایران. تأمین اجتماعی، 16(1)، 13-39.
نیکبخت، رضا؛ نمکی، علی؛ کرمی، غلام و صدیقی خویدک، فریده. (1402). ارائه چارچوبی برای تدوین الگوی بهینه گزارشگری مالی صندوق های بازنشستگی در ایران. دانش حسابداری، 14 (53)، 179-200.
 
Yun, T. (1996). Nominal price rigidity, money supply endogeneity, and business cycles. Journal of monetary Economics, 37(2), 345-370.
Bregnard, N., & Salva, C. (2023). Pension fund board governance and asset allocation: evidence from Switzerland. Journal of Pension Economics & Finance, 22(3), 400-424.
Chin, W. W. (1998). The partial least squares approach to structural equation modeling. Modern Methods for Business Research/Lawrence Erlbaum Associates.
Cohen, J. (2013). Statistical power analysis for the behavioral sciences. routledge.
Creswell, J. W., & Creswell, J. D. (2017). Research design: Qualitative, quantitative, and mixed methods approaches. Sage publications.
Dimmock, S. G., Wang, N., & Yang, J. (2024). The endowment model and modern portfolio theory. Management Science, 70(3), 1554-1579.
Glaser, B. G., Strauss, A. L., & Strutzel, E. (1968). The discovery of grounded theory; strategies for qualitative research. Nursing research, 17(4), 364.
Guba, E. G., & Lincoln, Y. S. (1982). Epistemological and methodological bases of naturalistic inquiry. Ectj, 30(4), 233-252.
Hair Jr, J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., Sarstedt, M., Danks, N. P., Ray, S., ... & Ray, S. (2021). An introduction to structural equation modeling. Partial least squares structural equation modeling (PLS-SEM) using R: a workbook, 1-29.
Hidayat, K., & Idrus, M. I. (2023). The effect of relationship marketing towards switching barrier, customer satisfaction, and customer trust on bank customers. Journal of Innovation and Entrepreneurship, 12(1), 29.
Hilscher, K. J. (2023). Military Pension Division: A Review of Cases Following Howell v. Howell. J. Am. Acad. Matrimonial Law., 36, 89.
Holsti, O. R. (1969). Content analysis for the social sciences and humanities. Reading. MA: Addison-Wesley (content analysis).
Hwang, J., & Cho, E. (2023). Pension Fund Trading Behavior and the Index Inclusion: Evidence from the Korean Stock Market. Emerging Markets Finance and Trade, 59(3), 605-622.
Kentor, J., Clark, R., & Jorgenson, A. (2023). The hidden cost of global economic integration: How foreign investment drives military expenditures. World Development, 161, 106105.
Lincoln, Y. S., & Guba, E. G. (1985). Naturalistic Inquiry. Beverly Hills, CA: Sage Publications, Inc.
Liu, B., Sun, H., & Xiao, S. (2024). Potential of pension funds and insurance companies for investment in resources: Policies for sustainable transition. Resources Policy, 89, 104618.
Miller, E., & Cross, L. Lopez. M.(2010). Sampling in qualitative research. FBB research group, 19 (3), 249-261.
Platanakis, E., & Urquhart, A. (2020). Should investors include bitcoin in their portfolios? A portfolio theory approach. The British accounting review, 52(4), 100837.
Rasheed, A., Hamid, K., Talha, N., & Ibrahim, T. O. (2022). Testing The Validity of Postmodern Theory of Portfolio from Market Based Model: An Empirical Evidence from Emerging Economy of Pakistan. International Journal of Management Research and Emerging Sciences, 12(1).
Sangeeta, A. T., & Singh, A. (2023). The Pension Fund Investments Role in Financing and Enabling Global Development in Indian Market. European Economic Letters (EEL), 13(5), 1125-1132.
Strauss, A. L., & Corbin, J. M. (1997). Grounded theory in practice. Sage.
Wetzels, M., Odekerken-Schröder, G., & Van Oppen, C. (2009). Using PLS path modeling for assessing hierarchical construct models: Guidelines and empirical illustration. MIS quarterly, 177-195.
Yarovaya, L., & Mirza, N. (2022). The price reaction and investment exposure of equity funds: evidence from the Russia–Ukraine military conflict. The Journal of Risk Finance, 23(5), 669-676.
Journal of Defense Economics and Sustainable Development
Volume 9, Issue 31
June 2024
Pages 105-124

Files

Share

How to cite

Statistics